全球和中國(guó)模擬芯片市場(chǎng)基本均處于穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。根據(jù) WSTS 數(shù)據(jù)，全球模擬芯片市場(chǎng)規(guī)模從 2011 年的 451.63 億美元增長(zhǎng)至 2022 年的 895.54億美元，2011-2022 年的 GAGR 為 6.42%。中國(guó)模擬芯片市場(chǎng)規(guī)模從 2017 年的 2140.1 億元增長(zhǎng)至 2021 年的 2731.4 億元，2017-2021 年的 GAGR 為 6.29%。。
目前全球模擬廠商排名前十的廠商均為海外公司。無論從市值還是模擬芯片業(yè)務(wù)營(yíng)收來看，TI和ADI依舊是模擬芯片兩大龍頭廠商，2022年?duì)I收規(guī)模均在百億美元以上。國(guó)內(nèi)廠商營(yíng)收體量較小，在十億美元以下，國(guó)產(chǎn)替代之路仍舊漫長(zhǎng)，但空間巨大，充滿機(jī)會(huì)。
隨著Q3財(cái)報(bào)季結(jié)束，我們一起來看一下全球模擬芯片上市公司Q3最新成績(jī)單及增長(zhǎng)最快的細(xì)分賽道。
Q3業(yè)績(jī)環(huán)比上升，射頻加速?gòu)?fù)蘇
從模擬芯片廠商Q3同比業(yè)績(jī)上看，55%的模擬芯片廠商營(yíng)收下滑，50%的廠商凈利潤(rùn)下滑，部分國(guó)內(nèi)廠商陷入虧損。環(huán)比數(shù)據(jù)上看，模擬芯片廠商的業(yè)績(jī)正在復(fù)蘇。75%的廠商營(yíng)收環(huán)比上升，65%的廠商凈利潤(rùn)環(huán)比上升。
模擬芯片龍頭廠商業(yè)績(jī)?nèi)匀怀袎骸I給出的第四財(cái)季業(yè)績(jī)指引低于預(yù)期，Q3財(cái)季汽車業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)，工業(yè)疲軟加劇。
射頻廠商業(yè)績(jī)有所回升。海外廠商SKYWORKS和QORVO、國(guó)內(nèi)廠商卓勝微和唯捷創(chuàng)芯，Q3無論是同比還是環(huán)比業(yè)績(jī)均出現(xiàn)明顯回升。QORVO預(yù)計(jì)，9月季度收入將環(huán)比增長(zhǎng)50%以上，主要得益于最大客戶的內(nèi)容增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2024財(cái)年收入將同比增長(zhǎng)。
庫(kù)存水平上升勢(shì)頭放緩，有望迎來拐點(diǎn)
從Q3存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，模擬芯片行業(yè)庫(kù)存上升勢(shì)頭放緩，部分廠商庫(kù)存水平下降。尤其是國(guó)內(nèi)模擬芯片廠商，除思瑞浦外，其他廠商的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)自2023Q1達(dá)到頂峰水平以來庫(kù)存下降明顯，庫(kù)存積壓現(xiàn)象得到部分緩解，但相較國(guó)外廠商及正常庫(kù)存水平線，仍處于相對(duì)高位。
海外廠商毛利率水平穩(wěn)健，國(guó)內(nèi)廠商陷價(jià)格戰(zhàn)泥潭
從毛利率上看，海外廠商毛利率整體上較為穩(wěn)定，毛利率均值在54%左右，維持著較高的盈利水平。
如今已經(jīng)是2023年Q4，市場(chǎng)正在進(jìn)入華為、小米等廠商的智能手機(jī)、汽車等新的發(fā)布周期，明年下游市場(chǎng)可能迎來回暖，全球模擬廠商有望因此受益，值得關(guān)注。
芯八哥將持續(xù)跟蹤海內(nèi)外半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)最新發(fā)展動(dòng)向，提供深度市場(chǎng)機(jī)會(huì)洞察。
