摩根士丹利：iPhone8帶財 較i7大增62％
蘋果將于下半年推出iPhone8，根據(jù)摩根士丹利證券12日最新評估，將為相關(guān)供應(yīng)鏈帶來高達(dá)770億美元（約合新臺幣2.4兆元）營收，較iPhone7大幅增加62％，但并非所有供應(yīng)鏈廠商雨露均沾，看好三星、索尼、大立光、LG Innotek、阿爾卑斯電氣、臺積電、臺郡等可望受惠。
此外，因應(yīng)下半年由i8所帶動的產(chǎn)品周期，摩根士丹利證券也看好PCB族群的營運(yùn)動能，可望隨之水漲船高，但從布局角度來看，也同樣得慎選目標(biāo)，將臺郡、欣興投資評等同步調(diào)升至「加碼」，并將景碩投資評等調(diào)降至與臻鼎-KY相同的「減碼」。
摩根士丹利證券指出，考慮i8新增功能所帶動換機(jī)需求，市場給予相關(guān)供應(yīng)鏈營運(yùn)成長動能相當(dāng)高的期待，看好今、明年獲利將出現(xiàn)強(qiáng)勁成長，因而推升投資價值來到歷史相對高點(diǎn)。
但歷經(jīng)今年以來的強(qiáng)勁漲幅，仍有下列6項(xiàng)需要注意：
一、只有具區(qū)隔化的零組件，如OLED面板、玻璃、雙照相鏡頭、3D感測模塊等，才能享有價值內(nèi)容（value content）提升題材，相較之下，商品化零組件所受到的價格壓力，將會比前波產(chǎn)品周期大。
二、不同的庫存量單位（SKU）有不同的訂價策略，因此，訂單分配結(jié)果仍處于不確定階段。
三、市場也許了解到零組件生產(chǎn)初期的良率問題，但不見得已知道毛利率可能也會有變動風(fēng)險。
四、供貨商持續(xù)分散意味著會有市占率流失風(fēng)險。
五、舊機(jī)款出貨動能快速下滑，使得i8周期的出貨成長動能不見得會跟i6周期一樣強(qiáng)勁。
六、對零組件廠商而言，過度仰賴蘋果的結(jié)果，在iPhone周期結(jié)束后可能會衍生出供給過剩風(fēng)險。
編輯：admin 最后修改時間：2018-01-05
