訂單能見度在18個月以上！這家國外大廠劍指200億美元營收目標(biāo)
近日，意法半導(dǎo)體（ST）總裁兼首席執(zhí)行官Jean-Marc Chery和全球市場營銷總裁Jerome Roux重啟了對中國客戶的拜訪。
在此次的中國之行中，Jean-Marc Chery、Jerome Roux與多位來自汽車和工業(yè)領(lǐng)域的戰(zhàn)略客戶進(jìn)行了深入交流，包括長安汽車、賽力斯汽車、寧德時代、固德威、威邁斯新能源、埃泰克汽車電子等。
作為新冠疫情爆發(fā)近三年來首位訪華的全球半導(dǎo)體公司CEO，Jean-Marc Chery在這個時間節(jié)點拜訪中國客戶釋放出了哪些積極信號？為什么偏偏選擇在這個時間節(jié)點來走訪中國客戶？
目標(biāo)：2025-2027年收入超200億美元，中國等亞太市場是重點市場
這一切要從意法半導(dǎo)體確立的200億美元戰(zhàn)略目標(biāo)說起。
就在今年五月的資本市場日 (Capital Markets Day) 上，ST 宣布在圍繞智能出行、電源&能源、物聯(lián)網(wǎng)&互聯(lián)三個長期趨勢基本戰(zhàn)略不動搖的前提下，致力于在2025年至2027年間成為一家收入超200億美元的公司，同時營業(yè)利潤率穩(wěn)定在30% 以上，并繼續(xù)朝著在2027年實現(xiàn)碳中和的目標(biāo)邁進(jìn)。
ST 200億美元的戰(zhàn)略目標(biāo)
資料來源：ST
意法半導(dǎo)體作為一家全球化的半導(dǎo)體公司，目前與全球超過10萬個客戶展開相關(guān)合作，其中2020年前十大客戶分別為蘋果、博世、德國大陸集團、惠普、華為、Intel、Nintendo、三星、希捷Seagate、特斯拉。
雖然前十大客戶主要以歐美大廠為主，但是如果從下游市場來看，亞太地區(qū)卻是意法半導(dǎo)體第一大市場，已經(jīng)連續(xù)多年在營收占比上超過50%。其中，中國作為亞太地區(qū)最大的經(jīng)濟體，在新能源汽車銷量上已連續(xù) 7 年位居全球第一。而汽車作為當(dāng)前意法半導(dǎo)體占比較大、增長最快的業(yè)務(wù)，公司要想盡快實現(xiàn)200億美元的戰(zhàn)略營收目標(biāo)，這一塊必須要重點發(fā)力才行。
因此，可以看到在此次中國之行中，Jean-Marc Chery 等意法半導(dǎo)體高管不僅和多家中國汽車戰(zhàn)略客戶深入交流，而且還應(yīng)邀實地考察了兩家具有代表性的中國車企——快速增長的國產(chǎn)新能源汽車品牌賽力斯汽車和中國龍頭車企長安汽車，這一切都是為了公司戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)做鋪墊。
措施：發(fā)力汽車和工業(yè)兩大重點領(lǐng)域，強化碳化硅和MCU兩大核心品線的優(yōu)勢
意法半導(dǎo)體集團（STMicroelectronics）成立于1987年，總部位于瑞士，由意大利SGS微電子公司和法國Thomson半導(dǎo)體公司合并成立，于1994年于巴黎和紐約同步上市。
經(jīng)過35年的發(fā)展，目前公司在全球有員工人數(shù)48,254人，并且擁有16個研發(fā)機構(gòu)、39個設(shè)計和應(yīng)用中心、13個制造基地。公司研發(fā)實力顯著，擁有超過18,000項專利，研發(fā)設(shè)計人員8,100余名，2021年研發(fā)投入占營收比重達(dá)到13.50%。
（一） 業(yè)績呈穩(wěn)定增長趨勢，三大產(chǎn)品組合需求持續(xù)強勁
財務(wù)報表方面，據(jù)wind數(shù)據(jù)，除了2019年受半導(dǎo)體行業(yè)整體低迷影響業(yè)績有所下滑外，意法半導(dǎo)體近年來業(yè)績表現(xiàn)一直都非常不錯，整體呈穩(wěn)定增長的趨勢。即使在2022年，在整個半導(dǎo)體行業(yè)分化嚴(yán)重的情況下，意法半導(dǎo)體在前三季度依然實現(xiàn)營收和凈利潤的同比大幅增長，并且毛利率、凈利率也雙雙創(chuàng)下了近年來的最好水平。
從單季度來看，22Q3公司實現(xiàn)營收為43.21億美元，同比增長35.16%，公司所有產(chǎn)品部門和所有子業(yè)務(wù)部門都實現(xiàn)凈銷售額同比增長；此外，公司第三季度的凈利潤為10.99億美元，同比增長131.86%，環(huán)比增長26.76%，也取得了非常不錯的成績。
從收入構(gòu)成來看，目前意法半導(dǎo)體主要的營收主要由汽車產(chǎn)品和分立器件產(chǎn)品部(ADG)、模擬器件、MEMS和傳感器產(chǎn)品部(AMS)、微控制器和數(shù)字IC產(chǎn)品部(MDG)三大核心業(yè)務(wù)構(gòu)成，三者各占比約1/3左右。
其中，22Q3單季度ADG（汽車、分立器件）營收15.63億美元，同比增長55.5%，主要系汽車業(yè)務(wù)和Power Discrete業(yè)務(wù)的增長，營業(yè)利潤率從10.8%上升至25.9%所致；AMS（模擬、MEMS、傳感器）營收13.8億元，同比增加9.7%，營業(yè)利潤率從24.3%上升至27.2%，主要系MEMS和成像領(lǐng)域的模擬業(yè)務(wù)有所增長；MDG（微控制器、數(shù)字IC）營收13.74億美元，同比增加47.7%，營業(yè)利潤率從23.5%上升至36.7%。
意法半導(dǎo)體總裁兼首席執(zhí)行官Jean-Marc Chery評論第三季度業(yè)績時表示：“目前，市場對我們產(chǎn)品組合的需求持續(xù)強勁，第三季度凈營收43.2億美元，毛利率47.6%，兩項指標(biāo)均高于我們業(yè)務(wù)展望的中位數(shù)。展望未來，我們預(yù)計第四季度凈營收(中位數(shù))預(yù)計達(dá)到44.0億美元，同比增長23.7%。2022全年凈營收將達(dá)到161.0億美元，同比增長26.2%，毛利率約47.3%，與我們在7月公布的計劃一致。”
（二）200億美元營收計劃如何實現(xiàn)
在200億美元營收的戰(zhàn)略目標(biāo)實現(xiàn)過程中，ST 的目標(biāo)是在長期賦能社會發(fā)展的趨勢推動下，所服務(wù)的所有目標(biāo)終端市場都呈現(xiàn)高個位數(shù)增長。
要實現(xiàn)這一目標(biāo)，Jean-Marc Chery 認(rèn)為 ST 首先要在核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域繼續(xù)占據(jù)技術(shù)市場的先驅(qū)位置，同時確保擁有成本競爭力，并且與成熟市場的發(fā)展方向一致；另一個要素是在這些領(lǐng)域不斷加強ST的市場、應(yīng)用、產(chǎn)品和技術(shù)的領(lǐng)先地位，在業(yè)務(wù)發(fā)展、應(yīng)用支持、產(chǎn)品和IP設(shè)計、技術(shù)研發(fā)以及人才技能和發(fā)展方面持續(xù)投資。
在做好上述要素的同時，Jean-Marc Chery 特別談到了汽車、工業(yè)等關(guān)鍵市場上 ST 的發(fā)展策略，著力推進(jìn)并重點關(guān)注這兩個高增長市場是公司近幾年的戰(zhàn)略方向，更是達(dá)成三年內(nèi)公司營收超 200 億美元這一宏大目標(biāo)的關(guān)鍵。
1、汽車市場量價齊升，積壓訂單能見度保持在18個月以上
首先，借助獨特技術(shù)優(yōu)勢，確保在汽車市場保持?jǐn)U張和發(fā)展。ST 提供關(guān)鍵的賦能技術(shù)和產(chǎn)品，支持汽車電動化和數(shù)字化，推動前所未有的汽車行業(yè)革命。
汽車電動化方面，公司再次增加碳化硅項目數(shù)量，汽車及工業(yè)領(lǐng)域共有110個項目，79個客戶，其中汽車領(lǐng)域項目占比60%，也正因此ST預(yù)計將在2023年實現(xiàn)SiC營收達(dá)10億美元的目標(biāo)。
此外，今年以來公司相繼推出了第三代碳化硅MOSFET器件、整流器、Ultrafast器件、碳化硅二極管、車載供電器、ACEPACK電源模塊和DC-DC轉(zhuǎn)換器等多款產(chǎn)品，已應(yīng)用于特斯拉、華為、現(xiàn)代、雷諾、寶馬、小鵬、比亞迪、 Rivian、吉利、長城汽車等多個Tier1廠商和汽車制造商產(chǎn)品中。據(jù)統(tǒng)計，目前全球已搭載意法半導(dǎo)體的碳化硅產(chǎn)品的量產(chǎn)乘用車已經(jīng)超 300 萬輛。
電動化和數(shù)字化推動汽車市場增長
資料來源：wind
從價值量來看，ST在汽車電動化領(lǐng)域提供的產(chǎn)品合計單車價值量約990美元。公司產(chǎn)品包括牽引逆變器（單車價值520美元）、車載充電器（單車價值260美元）、DCDC轉(zhuǎn)換器（單車價值130美元）、電池管理（單車價值80美元），合計990美元。
ST在汽車電動化領(lǐng)域提供的產(chǎn)品合計單車價值量
資料來源：ST
在汽車數(shù)字化方面，ST 支持客戶向 ADAS( 高級駕駛輔助系統(tǒng) ) 和軟件定義車輛轉(zhuǎn)型，能夠完全滿足智能汽車對高算力、實時控制、電源管理和傳感解決方案方面的關(guān)鍵參數(shù)要求。
目前，公司在關(guān)鍵的應(yīng)用中已經(jīng)取得一定成功。此前，公司宣布與大眾合作，研發(fā)Stellar系列，其包括Stellar MCU系列和Stellar SoC系列，該項目被大眾稱為Trinity。在汽車傳感器業(yè)務(wù)中，公司憑借在先進(jìn)的汽車防盜系統(tǒng)中嵌入機器學(xué)習(xí)核心的6軸傳感器取得了初步進(jìn)展突破，同時繼續(xù)確保其他汽車傳感器的進(jìn)展。
受益于汽車電動化及數(shù)字化轉(zhuǎn)型的加速發(fā)展，以及整個汽車供應(yīng)鏈的庫存補充的綜合影響，22Q3整個汽車半導(dǎo)體需求仍然強勁，目前ST積壓訂單能見度保持在18個月，遠(yuǎn)高于計劃到2023年的產(chǎn)能。
為保障后續(xù)產(chǎn)品穩(wěn)定供應(yīng)，滿足客戶需求，ST決定在2022年Q2期間對旗下所有產(chǎn)品線漲價，漲價對象還包括目前積壓的訂單。除了價格上漲外，22Q3公司也將產(chǎn)量進(jìn)一步增加了12.5%，以支持營收10.5%的環(huán)比增速并為22Q4以及來年做準(zhǔn)備。
2、32位通用MCU中工業(yè)占比已超過50%，積壓訂單達(dá)6-8個季度
ST 在工業(yè)領(lǐng)域的重要發(fā)展機會，源于該市場經(jīng)歷著的與汽車市場非常相似的深刻轉(zhuǎn)型。
JeanMarc Chery 歸納其動力涉及兩個方面，一是設(shè)備和系統(tǒng)的數(shù)字化，包括制造、物流、自動化和機器人技術(shù)以及各種自主系統(tǒng)；二是能源管理和能效改進(jìn)，包括制造設(shè)備、能源基礎(chǔ)設(shè)施和運輸、家用電器以及電池供電設(shè)備和系統(tǒng)的能效。
基于這樣市場趨勢，ST瞄準(zhǔn)了工廠自動化和工業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施（B2B工業(yè)）、消費類工業(yè)以及專業(yè)化程度較高的工業(yè)領(lǐng)域（例如醫(yī)療和航天）三大工業(yè)市場，通過大型的和全球性的OEM、更專業(yè)的和區(qū)域的OEM、大眾市場和代理合作伙伴，在這個高度碎片化的市場上廣泛布局，不僅提供產(chǎn)品，也提供在應(yīng)用、知識和支持方面的深度解決方案。
在B2B工業(yè)領(lǐng)域，ST專注于工業(yè)自動化、機器人和能源管理三個細(xì)分領(lǐng)域。此外，公司還在電機驅(qū)動、計量和電力線通信解決方案、工業(yè)傳感器、電源離散和STM32模型處理解決方案等產(chǎn)品上取得了design wins，應(yīng)用包括電動汽車充電站、下一代智能水電表、工業(yè)照明遠(yuǎn)程無線監(jiān)控和光伏系統(tǒng)等。設(shè)備和系統(tǒng)的數(shù)字化導(dǎo)致22Q3原始設(shè)備制造商和分銷商對B2B工業(yè)需求非常旺盛，目前公司所有系列產(chǎn)品都在進(jìn)行精益管理。
在消費工業(yè)領(lǐng)域，ST在家用電器、電動自行車、電動工具、吸塵器、消費電源和空調(diào)等應(yīng)用領(lǐng)域擁有電力、模擬傳感器和嵌入式處理產(chǎn)品的設(shè)計優(yōu)勢。以高性能STM32H7雙核MCU為例，它用于主要家電制造商的冰箱中執(zhí)行人工智能預(yù)測維護(hù)，目前已實現(xiàn)大規(guī)模出貨。
在專業(yè)工業(yè)領(lǐng)域，值得強調(diào)的是ST的醫(yī)療級遠(yuǎn)程護(hù)理可穿戴設(shè)備的design wins，該設(shè)備具有支持藍(lán)牙和其他短程無線協(xié)議的STM32無線MCU。此外，公司正在圍繞通用MCU構(gòu)建最佳生態(tài)系統(tǒng)方面的持續(xù)投資。在本季度，公司發(fā)布了TouchGFX圖形界面創(chuàng)建工具的新版本，并發(fā)布了人工智能開發(fā)工具的更新，以支持深度量化的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，使現(xiàn)有微控制器能夠更精確地進(jìn)行機器學(xué)習(xí)。
自動化、電源和能源管理、電機控制客戶
資料來源：ST
在這里不得不提及ST的MCU產(chǎn)品線。目前ST的MCU產(chǎn)品已經(jīng)廣泛應(yīng)用于B2B工業(yè)、消費工業(yè)、專業(yè)工業(yè)等領(lǐng)域。其中在B2B工業(yè)領(lǐng)域，比如自動化控制系統(tǒng)、電池管理型都有MCU，憑借高算力以及超低功耗的性能，ST在這些方面積累了西門子、通用電氣、施耐德等知名客戶；在消費工業(yè)領(lǐng)域，目前家用電器和電動工具方面也在轉(zhuǎn)向電氣化，所有使用電池的工具均需要使用MCU來優(yōu)化電池和電機的使用；而在專業(yè)工業(yè)領(lǐng)域，整個行業(yè)都在受數(shù)字化和電氣化驅(qū)動，醫(yī)療、航空等領(lǐng)域也需要MCU，同時公司圍繞MCU構(gòu)建了良好的生態(tài)系統(tǒng)，客戶能夠使用公司的產(chǎn)品組合來拓展功能，以提高其設(shè)備的性能。
經(jīng)過多年的深耕，目前ST在通用MCU市場的份額為23%，全球排名第一。其中工業(yè)是32位通用MCU最主要的應(yīng)用領(lǐng)域，占比將從2021年的52%提高到2026年的65%。
ST在通用MCU市場的占比以及在工業(yè)32位MCU的未來計劃
資料來源：ST
ST全球市場營銷負(fù)責(zé)人Jerome Roux表示，客戶基礎(chǔ)是ST強大的業(yè)績支柱，從超大客戶、重點客戶、到區(qū)域大客戶，到大眾市場客戶和代理渠道，ST擁有一個獨特的組成均衡的客戶群。除了西門子、通用電氣、施耐德等客戶外，在中國我們也已經(jīng)與臺達(dá)、華為、中興、匯川、廣達(dá)、欣銳科技、陽光電源、威邁斯新能源等大客戶進(jìn)行合作。目前半導(dǎo)體在工業(yè)自動化、機器人技術(shù)、電力能源、基礎(chǔ)設(shè)施、可再生能源、電動汽車充電站等方面的需求都非常旺盛，所以這方面我們有一定的積壓訂單。尤其在通用微控制器方面，與分配的產(chǎn)能相比，我們?nèi)杂?-8個季度的積壓訂單，預(yù)訂也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于預(yù)期，未來我們將通過動態(tài)管理將庫存管理在合適的水平。
3、不斷加大資本支出擴充產(chǎn)能， IDM + 委外代工實現(xiàn)內(nèi)外雙重產(chǎn)能保障
近兩年來，半導(dǎo)體供應(yīng)鏈嚴(yán)重影響著全產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，為此ST也計劃更大的投資，以支撐需求的快速擴張。僅在2022年，公司的資本支出預(yù)計就將達(dá)到32-35億美元。
目前，ST在建的主要有意大利Agrate 300mm(12 吋) 新晶圓廠、意大利Catania 的碳化硅(SiC)工廠以及法國Tours 的氮化鎵(GaN)工廠。公司計劃通過產(chǎn)能的擴建，到2025左右將歐洲工廠300mm（12英寸）整體產(chǎn)能提高一倍，并且將碳化硅晶圓產(chǎn)能提高到2017年的10倍，以順應(yīng)汽車與工業(yè)客戶的業(yè)務(wù)成長需求。
在加大內(nèi)部投資的同時，ST也在積極和各大代工廠保持良好的合作關(guān)系，以靈活確保供貨安全。比如在缺貨較為嚴(yán)重的MCU市場，實際上ST多年來就和臺積電達(dá)成了合作關(guān)系。有30多款MCU是用臺積電的90nm技術(shù)制造的，同時也有較新的40nm產(chǎn)品。另外對于較新的GaN或者SiC功率器件，ST也是采取了同樣的措施保證供應(yīng)鏈安全。特別值得一提的是針對SiC，ST收購了瑞典SiC外延供應(yīng)商Norstel，從而不止是購買來自Wolfspeed（之前的Cree）或SiCrystal的晶圓，這樣便可進(jìn)一步針對市場進(jìn)行快速響應(yīng)。
機會：ST產(chǎn)能嚴(yán)重供不應(yīng)求，國內(nèi)碳化硅廠商迎來絕佳的國產(chǎn)替代機遇
（一） 國內(nèi)碳化硅廠商已經(jīng)開始批量“上車”
受益于汽車市場的強勁需求，ST在目前訂單能見度為18個月，已遠(yuǎn)超于2023年計劃產(chǎn)能。在談及將如何解決目前積壓的不可取消的訂單時，ST表示公司現(xiàn)有合約中的訂單將在未來18-24個月生產(chǎn)，而不是僅通過現(xiàn)有產(chǎn)能來解決。因此目前的情況是公司只有在2023年底或在2024年才有能力進(jìn)行庫存補充。
在行業(yè)龍頭產(chǎn)能嚴(yán)重供不用求的情況下，這給了國內(nèi)碳化硅廠商帶來了絕佳的歷史發(fā)展機遇與國產(chǎn)替代機會。
國產(chǎn)廠商方面，車用SiC功率器件供應(yīng)商主要有三安光電、比亞迪半導(dǎo)體、斯達(dá)半導(dǎo)、聞泰科技及基本半導(dǎo)體等集芯片設(shè)計、制造、封測為一體的IDM廠商。近年來，可以看到國內(nèi)碳化硅IDM廠商也逐漸向集團式整合制造的結(jié)構(gòu)發(fā)展，持續(xù)完善垂直整合布局，加大研發(fā)投入、擴產(chǎn)，不斷強化競爭力。
從企業(yè)上車情況來看，比亞迪半導(dǎo)體依托母公司需求，以自用為主，發(fā)展迅速；三安光電產(chǎn)線逐漸建成，產(chǎn)品已經(jīng)向吉利、廣汽、福汽等廠商送樣驗證；泰科天潤目前產(chǎn)品已經(jīng)向比亞迪、廣汽、吉利等廠商批量出貨；此外，基本半導(dǎo)體、華潤微、斯達(dá)半導(dǎo)、芯聚能等廠商的碳化硅業(yè)務(wù)目前也發(fā)展迅速，不少產(chǎn)品已經(jīng)向車企進(jìn)行小規(guī)模的出貨。
作為全球最大的新能源汽車市場，長期看國內(nèi)碳化硅器件本土化需求具有很大的發(fā)展空間，隨著國產(chǎn)廠商碳化硅材料技術(shù)不斷取得突破，以及芯片結(jié)構(gòu)及模塊封裝工藝趨于成熟，頭部廠商在車用碳化硅市場發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>
（二） 風(fēng)險
當(dāng)然，做任何事情風(fēng)險與機遇同在，我們在奮力抓取機會的同時，也要提前去設(shè)想在這過程中有哪些可能會遇到的風(fēng)險，以及遇到這些問題，我們該怎么樣去解決？
1、 下游需求不及預(yù)期。在邊緣政治和疫情沖擊下，全球電子產(chǎn)品等終端需求可能不及預(yù)期，從而導(dǎo)致對半導(dǎo)體產(chǎn)品需求量減少。
2、行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險。在政策和資本支持下，國內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)數(shù)量較多，在部分細(xì)分市場可能出現(xiàn)競爭加劇的風(fēng)險，從而影響企業(yè)盈利能力。
3、國產(chǎn)替代進(jìn)程不及預(yù)期。國內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)相比海外半導(dǎo)體大廠起步較晚，在技術(shù)和人才等方面存在差距，在國產(chǎn)替代過程中產(chǎn)品研發(fā)和客戶導(dǎo)入進(jìn)程可能不及預(yù)期。
編輯：zqy 最后修改時間：2022-12-30
