2022年9月電子元器件采購與行情預(yù)判
一、9月宏觀經(jīng)濟
1、全球制造業(yè)低位下行，經(jīng)濟復(fù)蘇難度加大
9月，全球制造業(yè)PMI指數(shù)四連降，全球經(jīng)濟繼續(xù)保持低速增長趨勢。分區(qū)域看，除中美小幅回彈外，包括歐元區(qū)、日本等國家/區(qū)域制造業(yè)PMI均持續(xù)下滑，全球經(jīng)濟繼續(xù)保持低位波動的概率較大。
9月全球及主要國家制造業(yè)PMI
資料來源：國家統(tǒng)計局
目前來看，全球經(jīng)濟能否持續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇，在很大程度上取決于美聯(lián)儲加息、地緣ZZ沖突以及疫情影響，短期內(nèi)改善希望不大。
2、電子信息制造業(yè)維持穩(wěn)定，平穩(wěn)回升
1-8月，中國電子信息制造業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步增長，出口規(guī)模持續(xù)擴大，企業(yè)營收不斷提升，投資保持快速增長。
2022年1~8月電子信息制造業(yè)運行情況
3、半導(dǎo)體市場持續(xù)“降溫”，指數(shù)下挫
根據(jù)統(tǒng)計，2022年7月全球半導(dǎo)體行業(yè)銷售額為490.1億美元，環(huán)比下降2.3%，半導(dǎo)體芯片銷售市場持續(xù)“降溫”。
2022年7月全球半導(dǎo)體行業(yè)銷售額及增速走勢
從資本市場指數(shù)來看，9月費城半導(dǎo)體指數(shù)跌幅達12.16%，中國半導(dǎo)體（SW）行業(yè)指數(shù)同步下跌11.18%，市場對整個半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)前景轉(zhuǎn)趨保守。
9月費城及申萬半導(dǎo)體指數(shù)走勢
二、9月芯片交期趨勢
9月，全球芯片交貨周期持續(xù)縮短，顯示全球“缺芯”的情況進一步緩解，但車用芯片供應(yīng)仍緊張，存在結(jié)構(gòu)性供應(yīng)缺口。
9月芯片交期趨勢
資料來源：Susquehanna Financial Group
三、9月訂單及庫存情況
從企業(yè)訂單及實際庫存情況來看，消費/家電類相關(guān)產(chǎn)品大規(guī)模的庫存調(diào)整已經(jīng)到來。
頭部企業(yè)訂單及庫存情況
庫存情況：高＞一般＞低＞較低＞無
四、9月半導(dǎo)體供應(yīng)鏈
9月，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)新一輪庫存調(diào)整周期初顯成效，終端需求逐漸傳導(dǎo)最上游的硅晶圓市場。
1、半導(dǎo)體上游廠商
（1）硅晶圓/設(shè)備
9月設(shè)備需求維持較高景氣度，硅晶圓市場出現(xiàn)分化。除12英寸硅晶圓維持高需求外，6/8英寸硅晶圓產(chǎn)能已逐漸“松動”。
全球半導(dǎo)體設(shè)備及硅晶圓頭部企業(yè)訂單情況
（2）原廠
近期，原廠價格行情仍呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，車規(guī)、工控品類代表廠商ST、TI及施耐德等Q4計劃調(diào)漲價格。
9月主要原廠最新動態(tài)
（3）晶圓代工
9月，包括臺積電、聯(lián)電及中芯國際等代工龍頭受終端需求影響，價格出現(xiàn)一定“松動”趨勢，其中蘋果及英偉達等大客戶明確提出拒絕臺積電2023年的漲價要求。
8月主要晶圓代工廠最新動態(tài)
（4）封裝測試
日月光、長電科技等一線封測廠商開始“花式”去庫存，中小型封測廠訂單急劇下滑，陷入虧損，Q4進入庫存調(diào)整應(yīng)該是大概率事件。
主要封測廠商動態(tài)情況
2、分銷商
9月，包括中電港、科通技術(shù)及云漢芯城等本土元器件分銷商上市步伐明顯加快，資本帶來的整合效應(yīng)突顯。
9月主要元器件分銷最新動態(tài)
3、終端應(yīng)用
（1）消費電子
智能手機、PC市場需求轉(zhuǎn)弱影響大于預(yù)期，AMD、三星等相關(guān)廠商庫存積壓嚴重，股價受挫。
9月消費電子部分廠商動態(tài)
（2）汽車
9月，比亞迪新能源車單月銷量首次超過20萬輛大關(guān)，Q3比亞迪新能源車總銷量近54萬輛，超出特斯拉近20萬輛，新能源汽車強者恒強趨勢明顯。
9月汽車廠商最新動態(tài)
（3）工控
受益于上半年工控市場需求穩(wěn)定，以西門子、施耐德及TURCK為代表的頭部廠商宣布新的漲價調(diào)整。
9月工控廠商最新動態(tài)
（4）光伏
9月，由于地緣沖突頻發(fā)，能源供應(yīng)不穩(wěn)定等因素影響，歐美市場用戶側(cè)光伏需求快速增長，中國作為全球主要的光伏產(chǎn)品生產(chǎn)國，以逆變器為代表的核心元器件需求潛力巨大。
9月部分光伏廠商最新動態(tài)
（5）服務(wù)器
Q3全球服務(wù)器市場增長強勁，超大規(guī)模云服務(wù)提供商的采購保持快速增長,成為全球市場增長的主要動力。以AMD為例，服務(wù)器芯片逐漸成為公司主要利潤來源。
9月服務(wù)器廠商最新動態(tài)
五、分銷與采購機遇及風(fēng)險
1、機遇
（1）需求放量，今年或?qū)崿F(xiàn)新能源汽車20%滲透率
GX部原部長苗圩近期表示：汽車“電動化”是大趨勢，2022年中國新能源汽車滲透率將達到20%，提前三年實現(xiàn)此前《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》提出的目標(biāo)。芯片作為新型產(chǎn)業(yè)生態(tài)的核心之一，留給國內(nèi)供應(yīng)鏈的時間窗口期大概有三年。
（2）前景看好，未來5年車用顯示器出貨CAGR將達7.9%
受益于汽車電動化、智能化發(fā)展，預(yù)計2022年全球車用顯示器出貨將為1.97億片，同比增長7.2%。展望未來5年，隨著電動車、自動駕駛不斷發(fā)展，顯示器在汽車市場滲透率將持續(xù)提升，一車多面板成為趨勢，預(yù)估2022-2027年市場復(fù)合年均增長率（CAGR）達7.9%，車載顯示面板及驅(qū)動IC廠商前景看好。
2、風(fēng)險
（1）終端疲軟，2022年CIS芯片出貨或下降11%
受智能手機、平板、PC等消費類需求下降影響，預(yù)計2022年CIS芯片全球出貨量或下降11%至61億美元，是13年來的首次下滑。長遠來看，隨著汽車自動化，遠程醫(yī)療和智能安全網(wǎng)絡(luò)等新興市場的快速發(fā)展，CIS芯片需求前景樂觀。
（2）歷史新低，Q2全球GPU出貨量環(huán)比下降14.9%
2022Q2 PC用GPU出貨量（包括集成和獨立顯卡）為8400萬臺，環(huán)比下降7%，同比下降了33.7%，下降幅度高于過往十年的平均水平。全球GPU三大供應(yīng)商（英偉達、AMD及英特爾）中，AMD下降幅度最小，環(huán)比下降7.6%，英特爾環(huán)比下降9.8%，英偉達則大幅度下降25.7%。
六、小結(jié)
9月，芯片市場需求回調(diào)趨勢明晰，消費/家電類相關(guān)芯片產(chǎn)品全線陷入供過于求的狀態(tài)，大規(guī)模的庫存調(diào)整已經(jīng)到來，Q4進入庫存調(diào)整應(yīng)該是大概率事件。
編輯：ZQY 最后修改時間：2022-10-10
