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國(guó)巨、禾伸堂、華新科營(yíng)收毛利跳奇力新也受惠
被動(dòng)元件族群挾著漲價(jià)題材帶動(dòng)營(yíng)運(yùn)亮眼，多檔股價(jià)紛紛創(chuàng)下天價(jià)或是波段高點(diǎn)，加上融券持續(xù)增加造就軋空環(huán)境等優(yōu)勢(shì)，類股交投十分熱絡(luò)。龍頭國(guó)巨（2327）在5月10日以漲停登上臺(tái)股后座。
觀察臺(tái)廠芯片電阻在全球市占率高達(dá)60~70%，具有市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位，預(yù)期MLCC及芯片電阻缺貨潮，將延續(xù)到年底、甚至明年，相關(guān)廠商包括國(guó)巨、禾伸堂（3026）、華新科（2492）、奇力新（2456）等獲利躍進(jìn)，今年獲利看跳。
2017年底國(guó)巨宣布停止接受芯片電阻新訂單，加上昆山政府限污令，以及即將邁入農(nóng)歷春節(jié)等沖擊短期產(chǎn)能的因素影響下，各電阻廠紛紛于2018年初陸續(xù)宣布將漲價(jià)。
觀察國(guó)巨這波MLCC漲價(jià)是從去年4月下旬起漲，針對(duì)中高容產(chǎn)品漲價(jià)，漲幅為8~10%；6月下旬再對(duì)大宗產(chǎn)品進(jìn)行全面調(diào)漲，漲幅約15~30%；到9月上旬再針對(duì)部分手機(jī)用、低容等產(chǎn)品進(jìn)行漲價(jià)，漲幅15~30%；11月再針對(duì)工業(yè)、通信規(guī)格，漲價(jià)20~30%；今年2月再進(jìn)行第五波的漲價(jià)，幅度在10~20%；4月再漲一波，幅度傳出高達(dá)40~50%以上。在一路調(diào)漲售價(jià)后，推升今年4月?tīng)I(yíng)收較去年幾乎成長(zhǎng)一倍。
群益投顧表示，在終端產(chǎn)品被動(dòng)元件需求量持續(xù)上升，以及各電阻廠謹(jǐn)慎擴(kuò)產(chǎn)下，預(yù)期2018年電阻市場(chǎng)供需將逐漸吃緊，未來(lái)電阻廠漲價(jià)可能性仍高。
受惠MLCC多次漲價(jià)，各MLCC廠2017年毛利率多明顯提升。預(yù)期2018年在電阻跟漲下，相關(guān)電阻廠商毛利率表現(xiàn)亦將明顯提高，其中同時(shí)具備MLCC、芯片電阻產(chǎn)品線的廠商受益幅度最大，如國(guó)巨及華新科。
2018年上半年以來(lái)已數(shù)度宣布漲價(jià)，在漲價(jià)效益陸續(xù)發(fā)酵下，預(yù)期上半年即可再次見(jiàn)到毛利率顯著提升，營(yíng)收／獲利表現(xiàn)也可望同步創(chuàng)高。法人樂(lè)觀看待整體MLCC／芯片電阻缺貨潮可望延續(xù)至2019年，國(guó)巨在產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)充及漲價(jià)效益延續(xù)下，營(yíng)運(yùn)動(dòng)能將維持強(qiáng)勁。
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