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三環(huán)近日發(fā)布二季度漲價函，公司MLCC產品在與部分合作伙伴充分溝通、協(xié)商一致后，二季度各月份套單實際交易價格全面上調，所有簽約伙伴自4月份新提交的套單審批時同步同比例調整并執(zhí)行。
三環(huán)MLCC漲價引發(fā)市場高度關注，野村東方國際證券戴潔認為當前MLCC通用品的庫存調整漸近尾聲，MLCC出貨量/價格的跌幅逐步企穩(wěn)，行業(yè)觸底信號明確。中金科技進一步分析指出，MLCC是典型的寡頭壟斷行業(yè)，國產龍頭發(fā)起漲價預示需求企穩(wěn)回暖。
MLCC（多層陶瓷電容器）被譽為“電子工業(yè)大米”，具備體積小、體積與容量比高、易于SMT等優(yōu)點，廣泛應用于消費電子、5G通訊、汽車電子、家電等領域。MLCC具備眾多優(yōu)良特性，是用量最多的被動元件之一。
據(jù)中商產業(yè)研究院，2021年全球MLCC市場規(guī)模為1147.19億元，預計2022年達到1204.41億元。據(jù)華經產業(yè)研究院，2021年中國MLCC市場規(guī)模為483.5億元，占全球總規(guī)模比例約42%，已成為全球最大的MLCC市場。根據(jù)中國電子元件協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，隨著行業(yè)需求量逐漸增加，預計到2025年全球MLCC市場規(guī)模有望達到1490億元。
完整的MLCC產業(yè)鏈包括上游材料、中游制造以及下游應用。陶瓷粉料是MLCC產品制造的主要成本，目前國內陶瓷粉料廠商可以滿足中低端MLCC生產需求，但對特殊功能、超細高純度粉料仍然依靠進口。MLCC產業(yè)鏈中游是制造廠商，微型化、高容量、高可靠性、高耐溫逐漸成為MLCC技術的發(fā)展趨勢。產業(yè)鏈下游覆蓋面較廣，包括消費電子、工業(yè)、通信、汽車和軍工等領域。
據(jù)產業(yè)調研，2022年MLCC最大下游為通訊市場（手機、基站等），占比達到30%，但隨著汽車電動化和智能化持續(xù)推進，MLCC單車用量快速提升，汽車已成為最具成長性的下游應用市場。安信證券分析師馬良3月24日研報測算，2022-2025年全球汽車MLCC市場規(guī)模將從0.40萬億顆增長至0.68萬億顆。從長期來看，5G、汽車電子、工業(yè)自動化等需求將推動行業(yè)持續(xù)增長。
市場格局方面，MLCC相對標準化且技術、投資門檻高，行業(yè)參與者少且龍頭市占率高，2022年前三大廠商合計占全球60%以上份額，其中村田、三星電機、國巨市占率分別為31%、19%和15%。
根據(jù)Paumanok，國產廠商市占率低于10%。鑒于海外龍頭退出中低端MLCC市場，國內廠商的產能擴張計劃更為激進。隨著三環(huán)、風華、微容等廠商新產能開出，國產化進程有望快速推進。
我國MLCC（尤其是高端產品）較為依賴進口，據(jù)中國海關總署數(shù)據(jù)，2021年我國MLCC進口數(shù)量達到3.45萬億顆，出口數(shù)量為2.02萬億顆，MLCC進口均價明顯高于出口均價，反映出國內出口產品相對低端化。
MLCC周期性明顯，MLCC行業(yè)自2021Q2進入下行周期，2022年價格持續(xù)跌落，相關廠商庫存水位升高。目前行業(yè)已接近周期底部，拐點逐步確立。據(jù)TrendForce數(shù)據(jù)，2023年2月MLCC供應商BB Ratio微幅上升至0.79，需求呈現(xiàn)邊際改善，預計伴隨第二季度MLCC備貨拉動，行業(yè)景氣度將保持修復向上態(tài)勢。
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