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由于國產模擬芯片的崛起，為了保持和搶占更多市場份額，TI早在5月就發(fā)起了與國產芯片的價格戰(zhàn)。
借著降價促銷，TI產品迅速打開了銷量局面，并且在Q2、Q3實現(xiàn)連續(xù)兩個季度的營收環(huán)比增長。其中，在Q3季度，TI模擬產品收入為33.53億美元，環(huán)比增長2.3%，并且個人電子產品市場較低基數(shù)上漲了約20%。
對于中國模擬廠商來說，在價格戰(zhàn)之后，Q3的業(yè)績表現(xiàn)如何？隨著行情的變化，目前有哪些市場是值得關注的？未來模擬芯片的發(fā)展有哪些新的趨勢？且隨芯八哥來一探究竟。
新機出貨量帶動下，主要廠商Q3業(yè)績好轉
整體來看，據(jù)芯八哥不完全統(tǒng)計，受益于消費電子傳統(tǒng)旺季的帶動，在Q3季度A股31家模擬廠商中有21家營收出現(xiàn)環(huán)比增長，其中艾為電子、南芯科技、賽微微電、力芯微、英集芯、晶華微等11家廠商Q3單季度營收增幅都在50%以上。從環(huán)比增長來看，19家廠商營收呈環(huán)比增長趨勢，其中希荻微、南芯科技、力芯微等4家公司環(huán)比增長幅度在30%以上。在Q3業(yè)績強勁回暖的帶動下，今年前三季度模擬廠商的營收表現(xiàn)開始好轉，截止目前已經有一半廠商營收開始出現(xiàn)增長。
雖然營收已經大幅好轉，但從凈利潤來看，在Q3季度仍有燦瑞科技、圣邦股份、鉅泉科技、英集芯、慧智微-U、杰華特等17家廠商凈利潤同比或者環(huán)比呈繼續(xù)下滑趨勢。此外，值得重點注意的是，受行情調整、國際巨頭價格戰(zhàn)的影響，2023年前三季度約90%的模擬廠商凈利潤同比都出現(xiàn)了明顯的下滑。
分行業(yè)來看，在信號鏈方面，思瑞浦作為國內信號鏈的龍頭企業(yè)，已能提供超1600款產品，擁有超3700家客戶。在Q3季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.01億元，同比下降57.25%。思瑞浦表示，從2022年第四季度起，因終端市場景氣下滑，下游客戶需求有所下降，從而導致公司業(yè)績業(yè)績出現(xiàn)明顯的下滑；作為本土隔離芯片龍頭，納芯微的產品覆蓋電流傳感器、數(shù)字隔離器、接口隔離采樣、隔離電源、隔離驅動、電機驅動等，截至目前，公司可供銷售產品型號已達1700余款。2023年Q3單季度，公司實現(xiàn)營收2.77億元，環(huán)比增長9.69%，呈明顯的好轉趨勢；臻鐳科技在前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入為1.70億元，同比增長14.30%。公司在報告期內大力發(fā)展以射頻收發(fā)芯片及高速高精度ADC/DAC芯片等產品為主的產品線，隨著市場的推廣深入，為公司的營收的增長打開了市場空間。
電源管理芯片方面，圣邦股份作為國內的龍頭企業(yè)，已經擁有30大類5200余款可供銷售物料，并且眾多品類均已不斷拓展車規(guī)級產品。在Q3季度公司營業(yè)收入為7.3億元，環(huán)比增長15.37%，業(yè)績有了明顯的好轉；艾為股份產品子類達42類，產品型號超1100款，在Q3季度公司營收為7.74億元，同比增長109%， 環(huán)比增長24%，受下游需求回暖的帶動，公司在三季度收入創(chuàng)下了季度新高；南芯科技在Q3季度實現(xiàn)營業(yè)收入為5.45億元，同比增長102.27%，環(huán)比增長45.52%，歸母凈利潤7957.43萬元，同比增長83.73%，環(huán)比增長14.21%。受華為Mate 60等新機出貨量的帶動，公司主力產品線訂單飽滿，業(yè)績表現(xiàn)明顯要好于其他電源管理芯片廠商。
消費電子率先復蘇，全面布局汽車市場
模擬芯片是連接物理世界與數(shù)字世界的橋梁，它可以將多種信號（如聲音、光線、溫度等）轉換為連續(xù)函數(shù)形式的電壓或電流，并實現(xiàn)電信號的放大、濾波、變換等功能，可廣泛應用在消費電子、通信、汽車、工業(yè)、服務器、光伏/儲能等領域。
從TI Q3的財報來看，在Q3季度公司的汽車業(yè)務環(huán)比增長了個位數(shù)，同比增長了20%，截止目前公司已經能夠為1000家左右不同的汽車原始設備制造商提供服務；受消費電子旺季帶動，個人電子產品較低基數(shù)上漲約20%；此外，由于庫存調整的影響，工業(yè)領域疲軟程度擴大，出現(xiàn)中個位數(shù)下跌。而公司的通信設備業(yè)務受細分行業(yè)不景氣的影響，也下降了百分之十幾。
在消費電子市場回暖以及汽車市場高景氣度延續(xù)的背景下，國內模擬芯片廠商有哪些最新的發(fā)展動態(tài)？目前在汽車、工業(yè)等高毛利市場的布局情況如何？讓我們一起通過Q3季報來看國內模擬廠商的頭部廠商怎么說。
在信號鏈領域，隨著手機、基站等通訊應用領域的持續(xù)擴大以及下游終端需求的逐漸升級，在性能、效率與節(jié)能等方面對模擬芯片提出了更高的要求。其中匯頂科技是華為、OPPO、vivo、小米、榮耀等多個手機品牌的供應商，隨著華為Mate 60系列開啟新一輪產品周期，公司業(yè)績深度受益于行業(yè)的復蘇；唯捷創(chuàng)芯的的射頻功率放大器模組產品應用于小米、OPPO、vivo等智能手機品牌公司以及華勤通訊、龍旗科技、聞泰科技等領先的ODM廠商上，其他產品也已實現(xiàn)對終端品牌廠商的大批量供應，產品性能表現(xiàn)及質量的穩(wěn)定性和一致性受到各類客戶的廣泛認可。
除了手機等消費電子市場外，在工業(yè)市場，由于相關設備往往具有精度要求高、電量消耗大等特點，對模擬芯片廠商的技術提出了更高的要求。在上半年，思瑞浦不斷豐富產品品類與型號，加快市場拓展，推出了用于伺服和變頻控制系統(tǒng)的隔離采樣芯片，增益可選擇1倍、8倍、8.2倍。目前，公司的產品可應用于安防監(jiān)控、儀器儀表、條碼掃描、電力自動 化以及無人機等領域，主要客戶包含中國視頻安防龍頭？低、大華科技等；晶華微早在2013年就推出國內首款自主研發(fā)的工控16位4~20mA 電流環(huán)DAC芯片，在性能指標上能夠和國際大廠同類產品進行對標。
在汽車市場上，思瑞浦思瑞浦已累計推出（含量產及可送樣）車規(guī)芯片近80顆，產品品類上包括運放、ADC、比較器、數(shù)字隔離器、CAN、等多款車規(guī)信號鏈或車規(guī)電源產品，應用場景覆蓋車身控制、動力總成系統(tǒng)、信息娛樂與儀表盤等領域，主要客戶包含比亞迪、安波福、曼德電子、馬瑞利、華域、聯(lián)電、德賽西威、經緯恒潤等；納芯微除車規(guī)級隔離外，公司圍繞汽車應用還量產了車規(guī)級CAN FD接口芯片、車規(guī)級LIN接口芯片、車規(guī)級PWM Buffer芯片、車規(guī)級I2C I/O擴展芯片等，主要客戶包含比亞迪、長城汽車、上汽大眾、聯(lián)合汽車電子、寧德時代、等國內外一線汽車客戶，這為公司車規(guī)新品持續(xù)導入和營收增長奠定堅實基礎。
在電源管理領域，隨著終端品牌新機普遍發(fā)布，消費類相關模擬IC銷售顯著復蘇。其中，希荻微的產品得到了高通、聯(lián)發(fā)科等主芯片平臺廠商的認可，已廣泛應用于三星、小米、榮耀、OPPO、vivo、傳音、TCL、谷歌、羅技等品牌客戶的消費電子設備中；在工業(yè)市場，南芯科技已在無人機、電動工具等工業(yè)領域取得成效，推出了高功率密度、高集成度AC-DC電源管理芯片，整合五大技術，高壓下最高效率可實現(xiàn)95%，適用于PD快充、適配器等應用；芯朋微上半年開發(fā)了新一代高性能、高可靠、耐沖擊、可交互的工業(yè)級電源管理及驅動芯片，帶動工控功率類芯片營收同比增長近10%。
在汽車市場，車規(guī)級電源管理芯片領域汽車應用對于電源管理芯片的性能及可靠性要求顯著高于消費電子終端。經過多年的持續(xù)攻堅，目前圣邦股份、南芯科技、英集芯、希荻微、思瑞浦、芯朋微、美芯晟、帝奧微、艾為電子等本土企業(yè)的產品已進入部分汽車廠商的供應商名單。其中南芯科技在2023H1新增20款車規(guī)級芯片，同時汽車電子業(yè)務營收同比實現(xiàn)翻倍；希荻微超20款車規(guī)產品在研，可送樣/量產產品超10款，且其 DC/DC 芯片已進入 Qualcomm 的全球汽車級平臺參考設計，并最終應用于奧迪、現(xiàn)代、起亞、小鵬、紅旗、問界、長安等品牌汽車的車型中。
競爭加劇，頭部廠商強者恒強
模擬集成電路是集成電路的一大重要分支，具有品類多、應用廣、生命周期長、人才培養(yǎng)時間長、價格低的特征。由于功能細分多，模擬集成電路市場不易受單一產業(yè)景氣變動影響，因此其市場規(guī)模呈穩(wěn)定增長的趨勢。
根據(jù)Frost&Sullivan的數(shù)據(jù)，2021年全球模擬芯片行業(yè)市場規(guī)模達 602 億美元，預計 2025 年全球模擬芯片市場規(guī)模將達701 億美元，2021年至2025年年均復合增速達 3.9%。中國市場方面，2021年市場規(guī)模約為 2,731 億元，在國產替代的行業(yè)大趨勢下，預計未來年均復合增速達 5.2%，到2025 年市場規(guī)模將增長至 3,340 億元。
1、進口替代加速
由于起步晚、技術與生產規(guī)模的局限，國內模擬芯片市場目前由海外廠商主導，全球前十大模擬芯片廠商均來自海外，2021年市占率合計為68%。
不過，隨著中國模擬芯片設計公司的快速成長與國家產業(yè)政策的助推，模擬芯片設計產業(yè)呈現(xiàn)出由海外向境內轉移的趨勢。一方面，在消費電子市場，由于該行業(yè)準入門檻相對較低，競爭較為激烈而利潤率偏低，歐美大型芯片設計公司逐步淡出該市場，轉向工業(yè)級、汽車級等技術要求更高，利潤空間更大的市場。在此過程中，國內芯片設計公司憑借相對較低的價格競爭優(yōu)勢，逐步搶占消費電子市場份額，進而實現(xiàn)進口替代。另一方面， 在工業(yè)級、汽車級等高利潤市場，國內芯片設計公司通過不斷精進技術水平，將產品性能做優(yōu)做強，于特定細分領域逐步達到世界先進水平，在競爭優(yōu)化中實現(xiàn)國產產品的進口替代。
2、行業(yè)競爭加劇
模擬IC的設計者除了電路設計之外，也應該對集成電路和晶圓的制作工藝以及封測過程了如指掌，而以上都需要時間與經驗的積累。因而，優(yōu)秀的模擬集成電路企業(yè)經過其長時間的研制和量產，可以形成其企業(yè)護城河，龍頭效應明顯。
國際市場上，現(xiàn)階段德州儀器、亞德諾、恩智浦、英飛凌、思佳訊和意法半導體等前十大模擬龍頭企業(yè)均自建工藝平臺，擁有較全的產品線，所研制的產品具有較強的市場競爭力和盈利空間。反觀過國內市場，目前多數(shù)模擬芯片企業(yè)在消費電子領域內的照明、小家電、網(wǎng)絡盒子、電視機等傳統(tǒng)市場開展同質化競爭，行業(yè)整體水平不高。未來，在國產替代的大背景下，優(yōu)先進入市場并率先上市，保持技術進步、產品迭代、產業(yè)結構優(yōu)化、成本領先的優(yōu)質國產模擬IC公司有望在激烈的競爭環(huán)境中保持一定競爭優(yōu)勢，而技術及產品落后的企業(yè)在激烈的行業(yè)競爭中將逐漸被淘汰。
3、差異化成致勝利器
隨著下游需求的進一步發(fā)展和電子設備的愈發(fā)精細化，晶圓廠的現(xiàn)有工藝越來越無法滿足模擬芯片對性能和功能上的要求。因此，自建工藝平臺、基于工藝的差異化，以及技術、產品、市場的差異化競爭，將是國內模擬廠商在殘酷的競爭中提高產品競爭力和盈利能力的關鍵之所在。
以杰華特為例，公司采取虛擬 IDM 的經營模式，目前已建構了0.18 微米的 7 至 55V 中低壓 BCD 工藝、0.18 微米的 10 至 200V 高壓 BCD 工藝、以及 0.35 微米的 10 至 700V 超高壓 BCD 工藝等三大類工藝平臺。憑借自有工藝以及出色的研發(fā)設計能力， 公司已構建了擁有 1,000 款以上可供銷售芯片產品型號的產品供應體系，研發(fā)的多款產品已處于國際先進水平。
目前，在模擬芯片市場，個人電子產品已經率先復蘇，而汽車市場高景氣度依舊在延續(xù)。隨著未來其他市場的陸續(xù)跟進，預計在2024年模擬芯片市場將迎來反彈。
從國內模擬廠商的布局中可以看到，即使面臨下行周期的沖擊，這些廠商也在持續(xù)加大研發(fā)投入，不斷進行汽車與工業(yè)等高壁壘、高毛利產品及市場的拓展。一旦行業(yè)迎來全面回暖，這些廠商將率先迎來業(yè)績的復蘇與兌現(xiàn)。
