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電子元器件分銷是電子元器件產(chǎn)業(yè)鏈重要的中間環(huán)節(jié)，是連接上游電子元器件原廠和下游電子終端產(chǎn)品制造商的重要紐帶。在新一輪科技創(chuàng)新周期即將展開(kāi)、逆全球化不斷加劇的當(dāng)下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的重要性與日俱增，國(guó)產(chǎn)替代持續(xù)推進(jìn)，電子元器件分銷的產(chǎn)業(yè)價(jià)值進(jìn)一步得到上下游、政府和資本市場(chǎng)等廣泛認(rèn)可。
2023年上半年，電子元器件行業(yè)總體景氣度下行，電子元器件分銷短期承壓。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，中國(guó)長(zhǎng)期保持全球最大的半導(dǎo)體單一國(guó)家市場(chǎng)地位，下游應(yīng)用市場(chǎng)規(guī)模巨大，本土電子元器件分銷的發(fā)展空間廣闊。
一起來(lái)看看電子元器件分銷廠商最新的成績(jī)單以及一些值得關(guān)注的趨勢(shì)和機(jī)會(huì)。
分銷商跨界自研芯片，關(guān)注技術(shù)分銷趨勢(shì)
目前A股涉及電子元器件分銷業(yè)務(wù)的有15家上市公司。從市值上看，剔除分銷業(yè)務(wù)收入比例較小的韋爾股份，中電港排名第一，市值201億元，同樣進(jìn)入百億市值俱樂(lè)部的還有火炬電子（154億元）、香農(nóng)芯創(chuàng)（139億元）和深圳華強(qiáng)（116億元）。從分銷業(yè)務(wù)營(yíng)收來(lái)看，進(jìn)入百億營(yíng)收俱樂(lè)部?jī)H有中電港一家，電子元器件分銷業(yè)務(wù)營(yíng)收高達(dá)（156.4億元），處于10-100億元營(yíng)收區(qū)間的電子元器件分銷商包括深圳華強(qiáng)（83.7億元）、香農(nóng)芯創(chuàng)（42.1億元）、好上好（27.8億元）、力源信息（24.8億元）、英唐智控（21億元）、韋爾股份（14.4億元）、盈方微（14.3億元）。
從主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，部分電子元器件分銷商擁有自研芯片，盡管體量較小，但值得關(guān)注。力源信息自研微處理器 MCU、小容量存儲(chǔ)芯片 EEPROM、功率器件 SJ-MOSFET，2023 年上半年公司自研芯片業(yè)務(wù)整體營(yíng)業(yè)收入為 2,579.43 萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng) 245.37%。雅創(chuàng)電子自研車規(guī)級(jí)電源管理 IC，2023年上半年，公司自研 IC 銷售額為 11,301.69 萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng) 36.92%。
從企業(yè)優(yōu)勢(shì)來(lái)看，部分電子元器件分銷商憑借技術(shù)型分銷優(yōu)勢(shì)，取得了較大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；趯(duì)半導(dǎo)體元器件性能及下游電子產(chǎn)品的理解及分析，公司主動(dòng)為客戶提供各種產(chǎn)品應(yīng)用咨詢、方案設(shè)計(jì)支持、協(xié)助客戶降低研發(fā)成本，以使其能夠?qū)⒆陨碣Y源集中于電子產(chǎn)品的生產(chǎn)和市場(chǎng)推廣，同時(shí)也能更好的了解客戶的需求，進(jìn)而使得公司研發(fā)設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)下開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品能夠順應(yīng)市場(chǎng)需求作出迅速的反應(yīng)。技術(shù)型分銷能夠更好的滿足客戶對(duì)電子產(chǎn)品的理解及需求，代表著半導(dǎo)體元器件分銷行業(yè)的主流趨勢(shì)。
行業(yè)持續(xù)下行，分銷商上半年業(yè)績(jī)下滑幅度較大
2023年上半年業(yè)績(jī)顯示，大部分電子元器件分銷商營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比下滑幅度較大。中電港表示，受美聯(lián)儲(chǔ)加息、匯率波動(dòng)、經(jīng)濟(jì)增速放緩等因素的影響，行業(yè)持續(xù)下行，多數(shù)應(yīng)用領(lǐng)域的終端需求收縮，上游供給受到?jīng)_擊。好上好表示，受國(guó)內(nèi)外消費(fèi)電子市場(chǎng)持續(xù)疲軟等因素影響，公司下游客戶需求不及預(yù)期。
值得關(guān)注的是盈方微2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.3億元，同比增長(zhǎng)12.9%。盈方微表示，公司控股子公司深圳市華信科科技有限公司及WORLDSTYLE延續(xù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的方針，積極開(kāi)拓分銷業(yè)務(wù)，營(yíng)業(yè)收入較上年同期保持了一定的增長(zhǎng)。
分銷商Q2業(yè)績(jī)有所好轉(zhuǎn)，庫(kù)存去化回落明顯
從季度業(yè)績(jī)上看，2023Q2盡管大部分電子元器件分銷商的營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比增速下滑幅度依舊比較大，然而環(huán)比增速上卻出現(xiàn)普遍增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)有所好轉(zhuǎn)。
從存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)來(lái)看，大部分電子元器件分銷商的庫(kù)存去化初見(jiàn)成效。部分分銷商庫(kù)存水平控制較好，如盈方微、英唐智控、好上好、深圳華強(qiáng)。
2023 年上半年，半導(dǎo)體市場(chǎng)需求低迷，出現(xiàn)庫(kù)存較多、產(chǎn)品價(jià)格下跌等情況，作為半導(dǎo)體行業(yè)銜接上游芯片原廠和下游制造商客戶的紐帶，終端市場(chǎng)需求回落及庫(kù)存去化使得電子元器件分銷商業(yè)績(jī)受到較大影響，整體營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)出現(xiàn)較大幅度下滑。
可喜的是，從庫(kù)存角度看，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)明顯回落，分銷商庫(kù)存去化明顯；從季度業(yè)績(jī)來(lái)看，2023Q2多數(shù)電子元器件分銷商的業(yè)績(jī)環(huán)比大幅增長(zhǎng)。綜合以上表明分銷行業(yè)景氣有所好轉(zhuǎn)。同時(shí)，跨界自研芯片、技術(shù)分銷等行業(yè)趨勢(shì)值得關(guān)注。
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